创新型DeFi项目解读:Alchemix、Convex、ARCx、Reflexer

现阶段的DeFi正处于第三阶段:在新产物之上再建立新的产物。

Dragonfly Capital联合创始人Tom Schmidt曾说过,现在的DeFi就是一个“衔尾蛇”的状态,不断自我循环,自我消耗。

事实并非如此。从传统金融角度来说, DeFi是一项非常独特且新奇的新时代产物,它依靠投资者在虚拟世界的共识来创造事物,并衍生出其他产品,然后在新产物之上再建立新的产物,直到最终由互联网来彻底占领虚拟世界。

而现阶段的DeFi正处于第三阶段:在新产物之上再建立新的产物。

最开始,网上商店的运作方式与街上的商店很相似,然后出现了像Etsy这样的商店,它把商店组合成一个购物中心,最后有产销直达货运批发商,例如阿里巴巴。

而DeFi也开始向着这样的模式发展,研究者正在创造只能存在于DeFi的产品,利用其链上透明性和新代币分发等特性来提高产品的信任与共识。这也是一开始所提到的DeFi的浅显含义。

2020年,随着Compound的COMP代币的首次亮相,数字资产行业迎来了流动性挖矿和收益农业利用借贷赚取收益的热潮,并且风靡一时。不过其中也有一些加密项目转瞬即逝,例如Tendies和Wifey。但DeFi依然在不断的成长和演变,并且在自行迭代的项目中仍确保项目的创新性。接下来鸵鸟区块链将对在DeFi创新性项目中具有代表性的项目进行列举,以让大家直观的感受目前DeFi所处的发展阶段。本文内容来源于coindesk,由鸵鸟区块链编译。

Alchemix–AC系“炼金术”

Alchemix最近刚刚经历了漏洞事故,由于alETH池脚本部署错误,用户在以4:1的抵押比例借了alETH后却没有待偿还债务,并且近2000个ETH的债务上限被释放出来,可以再次铸造新的alETH,加之Alchemix在金库数组中使用了错误的索引,迫使transmuter支持协议机制中资金被完全送去偿还用户的债务。

Alchemix团队已停止alETH池的抵押借贷,截止17日Alchemix报告漏洞分析发布时,alETH目前有-2,688.634的缺口,约653万美元。

所幸的是用户资金安全,个人用户可以提取其所有的ETH,损失仅限于alETH。同时Yearn的保险库运行正常,没有遭受任何损失。

Alchemix实际上是一个以合成资产代币模式来帮助用户获取存款未来收益的DeFi协议,该协议允许用户取回部分临时质押稳定币的存款。这很像MakerDAO,它允许用户以ETH、WBTC、USDC或其他资产借一部分存款,然后在DAI中获取收益。投资于Alchemix的投资机构eGirl Capital的成员Eva Beylin表示,Alchemix就像是许多协议之上的一层,但在钱包和最终用户之下的一层。

不过,Alchemix与MakerDAO等协议不同的是,它为借款人管理贷款,所以Alchemix不需要付款,也不需要观察市场。Alchemix将收取借款人的全部存款并将其投资(最有可能在Yearn Finance上)并将所赚取的收益来偿还贷款,同时将一小部分收益收入囊中。

基本上,Alchemix的收益机制也代表来未来收益率的进步。Schmidt表示,有了Alchemix,就等于有一个固定的收益,但却不知道什么时候可以撤出资产。如果用户自己将其存入Yearn,则该人将获得可变收益。换句话说,Alchemix用户正在交易流动性回报的确定性。

事实上,对于长期持有特定资产的人来说,这种在进行交易的同时还保持多头的方法开始变得更有意义。为此,Alchemix还发布了一个ETH保险库,但它的推出并不顺利。

尽管如此,ETH保险库的设计与MakerDAO大致相同,但没有大幅削减的风险。如果借款人的质押品价值下降太多,MakerDAO将其出售,借款人将受到清算罚款,这会迫使他们密切关注自己的头寸。因此,MakerDAO的主要用例之一是允许用户进行其他押注,而无需出售他们做多的资产。

同样在Alchemix上也有类似的情况,由于很多用户做多ETH,他们很可能会喜欢借用合成ETH 进行其他交易,同时希望他们的ETH价值继续增长。虽然“为什么有人想要借用稳定币来获得更多稳定币”对一些投资者来说有点难以理解,但其中一个原因可能只是对Alchemix本身的未来下注。

该协议为获得ALCX治理代币的alUSD持有者提供了大量的流动性挖矿机会,创建者承诺将开始从Alchemix用户那里赚取费用。

Convex–CRV质押和流动性挖矿一站式平台

简单来讲,Convex的主要作用就是使用户能够在Curve上赚取更多的CRV代币。

Convex直到4月份才出现大众视野,在其推出后的大约两周内,总锁仓量超过10亿美元。除了赚取更多CRV,用户还可以获得Convex原生代币CVX,其主要目的是为流动性提供者争取CRV奖励。

Zapper社区负责人Defi Dad表示:“Curve太混乱了,它是市面上最有用的产品之一,但其回报却不尽人意。”对此Schmidt表示同意,称Convex可能代表了Curve应该自己构建的功能。

这就是所谓的元流动性挖矿,一个改进流动性挖矿的应用程序。

基本上,Convex能够通过让很多用户使用它来提高奖励,当有人赚取CRV然后将其质押给Curve时,就会提高CRV奖励。Convex能够整体做到这一点,由于很多用户的使用,它可以快速生成大量CRV。

自2021年起,CRV的涨幅就近400%,这也使得CRV成为矿工们最喜欢的代币之一,但如何优化在Curve上提供流动性是非常困难的,Convex则可以将其变得很容易。用户可以将资源集中在在Convex上,然后由Convex找出分配所有资源的最佳方式,以便每个人都获得最佳的CRV奖励。

Yearn Finance一直做多Curve,它是Curve最大的流动性提供者,Curve是稳定币的自动化做市商。所以这里存在一个关于Yearn与Convex之间的竞争关系,但事实是Yearn经常使用Convex。而Convex可能在某种程度上受到Yearn的启发。

Yearn有一个称为Backscratcher的保险库,用户可以在其中存入死期的CRV,之后会收到一个可以赚取收入的存款代币。然后,Yearn使用其持有的Backscratcher资产来提高整个系统的回报,使其成为一条“护城河”,为Yearn提供超越其战略的竞争优势。

DeFi Dad认为,Convex找到了一种让CRV收入更好的方法,这也展现出DeFi更多的潜力。并表示,当加入一个社区并以协作的方式接近它并表现出对已经存在东西的尊重时,这个社区就会得到很多支持。

ARCx–DeFi世界的“芝麻信用”

流动性挖矿之所以能够流行起来,部分原因是创始人希望围绕自己的项目创建社区,所有这些都具有网络效应,人们使用的东西越多,其效果就越好。

然而即使是一个好的设计也需要很长时间才能聚集足够的用户,所以代币激励是有帮助的,一旦这种向早期用户提供代币的想法流行起来,一些巨鲸或大额持有者就开始利用,他们会倾销流动性,只要值得就收获代币然后离开,这严重破坏了用户体验和创建粘性或信任社区的能力。

ARCx可以解决上述问题。

如果平台有办法为协议的实际用户提供更好的奖励怎么办?如果有一种简单的方法来验证钱包是否进行了一些交易以及存款,或者持有一段时间的空投代币(甚至是质押),那会怎么样呢?所有这些都是可在链上查看的公共信息,但显然每个新的收益农场都需要进行大量额外的编码,才能为每个新用户进行必要的工程验证。

ARCx现在正在构建这样的基础设施。它正在为自己的收益农场做这件事,但该项目的投资者Schmidt表示,ARCx有一个愿景,就是将它变成一个平台,它正在通过投资者过去的链上活动来确定该投资者应该在他们的系统上获得的费率。

把它想象成一个信用评分。在传统贷款中,如果银行知道您偿还债务的记录,它可能会为您提供比唯一标准为质押品时更低的利率。DeFi是匿名的,因此迄今为止它主要基于质押品,没有考虑借款人的历史。但在ARCx中,如果一个特定的钱包展示了协议正在寻找的积极行为,它可以给它的所有者提供更好的贷款利率或提高流动性提供者的代币奖励。

Schmidt将其称为“伪sybil系统”,因为巨鲸可以利用它,但这样做需要大量的工作和费用。

Reflexer–专注DeFi的非法定锚定稳定币

Reflexer创始人Stefan Ionescu认为,以太坊生态可能还没有为其想法做好准备。

Ionescu表示,他推出了一些非常复杂的东西,社区难以掌握并且走在时代的前面,但他仍然想建造它,因为在Ionescu看来这是做稳定资产的正确方式。

Reflexer的核心思想是DeFi中的记账单位,是DeFi原生的,它应该在某种程度上反映ETH的价格。

Reflexer是一个类似于MakerDAO的贷款人。它从ETH制造一种合成资产,但不是锚定美元的价格,而是试图锚定ETH的价格,但速度却很慢。可以这样理解:比特币持有者喜欢用一条平滑的线来覆盖比特币的价格,这条线可以追踪比特币在很长一段时间内的平均价格。这条线是相当稳定的上升,即使每隔几个小时的BTC都波动到不同位置。

ETH也在做同样的事情。那么,如果有一种ETH衍生品遵循这条大纲呢?

DeFi Dad对Reflexer很是看好,他认为在所有项目中,Reflexer就像一种新思维。Ionescu承认他的项目的社区很小,但社区的大部分人都对经济理论有很深的了解。Ionescu表示,只有“怪人”或真正了解经济理论的人才能进入社区,因为现在绝大多数人仍然专注于美元稳定币。

Ionescu正在努力与可以使用RAI(Reflexer的原生代币)作为质押类型或类似ETH的资产但价格波动不大的项目建立合作伙伴关系。团队也可能会改变Reflexer的治理代币模型,以在协议上建立一个更公平的担保保险系统。Ionescu表示,他们最近在降低RAI价格波动方面也取得了很大进展。

RAI 90 天价格图表 来源:CoinGecko

除却为投资者提供一个加密原生记账单位之外,Reflexer的另一个目标就是对DeFi项目中的过度治理发表声明。Ionescu表示,Reflexer仍然致力于在明年8月之前取消RAI的治理。

不过,获得牵引力一直很困难。DeFi的degens都是为了赚取ETH,但他们仍然专注于美元稳定币。Ionescu表示,让人们理解Reflexer的世界观阻碍了他团队建立社区和其他一些项目的能力。

该团队现在正在寻求对Reflexer协议的工作方式进行一些重大改变,Ionescu认为这可能会扭转局面。例如,目前其治理代币的所有持有者实际上都是Reflexer的后备保险人。Ionescu计划提出一个模型,只有那些选择参与的人才能提供保险,并且他们将因此获得通货膨胀收入。

在某种程度上,团队可以通过为用户提供主动管理职位的方法来创造更多粘性,即使额外的需要步骤并不是实际需要的。

来源:coindesk,作者:Brady Dale,编译:陈一晚风

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