黑马、白马

白马常有,而黑马不常有

二级市场上,挑选投资标的,跟赛马一样,万千马匹中,要么为了挑到个赔率高的大黑马,要么为一个极有把握(高概率)的大白马下重注。

 介于白马与黑马之间的,我们姑且称之为灰马。灰马通常是比较尴尬的存在,进不了前三,拿不到奖杯,关注的人也少,高不成低不就。 在数字资产投资领域,不管是一级还是二级市场,通常的情况是:白马好区分,黑马最难找。

关于白马

过于,在一级市场,我们投中过像EOS、DOT等这类白马标的。 说到这里,可能会有人吐槽,这些也算白马?EOS都快沦为整个圈子的笑柄了。但是,如果用数据来说的话,仅从一级市场投资收益回报率来说,这几个项目,几乎都带来了大几倍的收益。 

之所以被吐槽,这里面其实存在一个认识上的问题。当面对这些项目的时候,绝大部分人可以抛开估值说,这些项目的确质量不错,是好项目。但是,当这些项目给出自己的估值进行一级市场融资的时候,大部分人往往就捂紧了自己的钱袋子,开始算经济账。 拿DOT来举例,2019年初,波卡开始进行第二轮融资的时候,当时有一位挺有经济实力的朋友,想一起参投DOT,最后,考虑再三,只投了几万美金,给出的理由是,DOT估值太高了,什么都还没做出来就估值近10亿美金,上线不破发就不错了。

 而最终的事实是,上线之后,截至目前,DOT也有几倍的收益。而且,这个收益不是账面上的,是可以随时套现的,因为DOT第二轮我们投的是全部锁仓的,上线即可自由交易。 这位朋友,后来不止一次跟我说很后悔,怪自己片面了。 这里,我想说的是,对于白马类的标的,要做的首要工作是:确认这到底是不是一只白马,白到什么程度。然后,当有了一个肯定的判断之后,要做的就是“下重注”。 

白马类的标的,之所以称之为白马,就是已经得到了市场较高的认可,拥有了一定的共识基础,而这势必就抬高了估值。简言之,为白马类标的付出对应的高估值高价格本来就是理所当然。

当然,买价格贵的,这本身也是反人性的,所以,知易行难。 如果回到二级市场,数字资产投资领域的白马标的依然好识别,普遍的共识就是BTC、ETH是绝对的大白马;再往下,就是一类主流资产,比如LTC、XRP等;再往后,就是新晋明星资产,DOT、UNI等。这些都可称之为不同纯度的白马资产。 由于数字资产投资领域时不时出现的高波动性,以及不断涌现的各种暴富故事,让参与这个领域投资的人对寻找“黑马”标的有情有独钟的情结。

 但,黑马难得。 黑马类标的,的确能带来巨大的收益率。而这个市场也的确时不时都会蕴藏着这样的财富机会。但是,这里有几个环节,每一环都有巨高要求。 

(1)  通过深入研究,找到尚未被市场大多数人识别的供需逻辑、行业发展逻辑。——对专业能力、行业认知有很高要求。

(2)  找出逻辑之后,识别标的中的龙头,并买入。——对市场上标的的业务研究、数据研究、背景调查能力要求很高。

(3)  买入之后,能否拿得住? 

我想很多朋友都曾经历过的情形是,买过某一个标的,结果因为市场波动或者别人的观点影响而卖出了;卖出之后,某一天打开行情软件,发现它已经长到天上去了;然后,暗戳戳拿出计算器一算,妈的,错过了一个亿。比如,2019年百倍明星项目LINK、VDS等。 ——能持续拿住一个黑马标的,面对已经到账面的收益而岿然不动,那得需要超人的定力和信念。光这一点,绝大多数人就永远做不到。 

黑马标的的高收益,是叠加了市场贝塔收益,以及个人能力左右的阿尔法收益的综合。 如果决心把自己有限的子弹梭哈到你认为的黑马标的上的时候,首先得扪心自问一下:我是那个吗?我有那能力吗? 幸存者偏差是,往往能给我们看到的只是最后靠抓黑马标的成就财富小目标的幸存者故事。但,这些好故事之下,却躺着无数个选错了标的,错爱了伪黑马的悲伤故事。 

最后,想用一句话来结尾:对于大多数朋友而言,从概率上来说,将自己的筹码交给白马是最佳的选择;黑马梦虽美,但不适合托付终身;把找黑马可以当乐趣,但最好别当成自己投资的全部。

来源:话夏看市(ID:huaxiakiss)

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