谁在CME上交易?基金持有超过80%的CME比特币空单

CME 比特币期货合约持仓量为全球第二大

一个月前,一个拥有接近 19 万推特粉丝的推特用户「Documenting Bitcoin」在推特上表示,对冲基金 FRED Capital 拥有 7 万亿美元的比特币空头头寸。

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虽然 Documenting Bitcoin 的数据并不准确,7 万亿美金其实是 FRED Capital 的总资产。但却提醒我们不得不关注一个现象:机构的比特币做空仓位。

如果大家还有印象,上个月散户与 GamesStop 空头机构大战正酣之际,有散户发现有机构在芝加哥商品交易所(CME)持有大量的比特币空头头寸。

而 CME,是当前最大的合规比特币期货交易平台。

CME 成立于 1874 年,是芝加哥商品交易控股公司全资子公司。这是一家全球最大的金融衍生品交易所。2017 年 12 月 18 日,CME 正式推出了比特币期货合约,并以现金进行交割。

对于合规投资机构而言,CME 的期货合约是少数可使用杠杆参与比特币投资的渠道之一。

比如,2021 年 1 月 20 日,贝莱德旗下两只基金公司「贝莱德环球资产配置基金(BlackRock Global Allocation Fund)」和「BlackRock Funds V」在提交给美国证券交易委员会中的投资说明书(497 Prospectus)中表示,旗下的某些基金可参与基于比特币的期货合约交易。

投资说明书还表示,并非所有的比特币期货合约都可进行投资,而是经过美国商品交易委员会(CFTC)注册以现金进行结算的比特币期货。由于芝加哥期权交易所(CBOE)已经于 2019 年 6 月终止了比特币期货产品,意味着,「BlackRock Global Allocation Fund」和「BlackRock Funds V」目前唯一参与比特币期货合约交易的途径只剩下 CME。

近半年,CME 比特币合约持仓量从 6.65 亿美元增长至 25.55 亿美元,增长了 284%。随着 CME 比特币合约持仓量的持续上升,CME 持仓情况对于比特币市场的影响也正在扩大。

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图源:bybt

基金是 CME 比特币期货主要参与者

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图源:CFTC

据最新的 CFTC 数据显示,目前 CME 比特币期货合约持仓量为 5.286 万枚比特币(10572 * 5),价值约 25 亿美元。根据 bybt 数据显示,CME 比特币期货合约持仓量为全球第二大,仅次于 Binance 的 5.57 万枚。

CFTC 将参与 CME比特币期货合约的用户分为「报告头寸」以及「非报告头寸」两大类。后者主要是被 CFTC 认为不值得报告,对市场影响较小的小规模投资者。前者又分为「非商业持仓」以及「商业性持仓」。

通常而言,非商业持仓主要群体为基金机构,商业持仓的主要群体为进行套期保值的机构,如进行商品投资的指数基金,他们在商品投资上做多,因此需要在期货市场做空进行套保。

CFTC 最新数据显示,基金(非商业持仓)是 CME 比特币期货最大的持仓方,24 家基金持有了约 81.8% 的 CME 比特币空单,价值约 20.3 亿美元。其中前四大交易商持有 48.2% 的 CME 比特币空单。即使按照净头寸计算,前四大交易商也持有高达 48% 的 CME 比特币空单。目前,48% CME 比特币合计约 12 亿美元。

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图源:CFTC

CME 比特币期货对市场影响正在变大

此前,有机构通过 CME 进行 GBTC 正溢价套利。

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由于 GBTC 目前为负溢价,并且无法进行赎回操作,因此对现货市场的影响较小。

不过,随着机构入场以及投资者对 CME 比特币期货关注度的上涨,CME 对市场的影响越来越大。

传统市场,如 CME 市场存在休市时间,有别于加密货币 7 x 24 小时交易。因此容易存在缺口(注:缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易,显示在股价趋势图上是一个真空区域,这个区域称之「缺口」)。

CME 比特币期货休市之后,比特币现货市场并不会暂停,因此当 CME 周末休市之后周一开盘将有可能会在 K 线上产生一个缺口。由于 CME 比特币期货关注度的逐渐上升,因周末休市产生的缺口常常会回补。根据统计,历史上 CME 比特币合约超过 90% 的缺口都已经回补。当然,历史数据对于未来行情的判断作用有限,并无法判断下一次产生的缺口回补的概率。

来源:区块律动BlockBeats(ID:BlockBeats)

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